デンマークのジュエリー大手Pandoraは、2025年通期の利益率見通しを引き下げたと発表した。年初来の好調な業績にもかかわらず、米ドル安と米国の関税引き上げによるコスト増加リスクを理由に挙げている。米国事業は同社にとって最大の成長市場であり続けている。
- 2025年第1四半期の米国売上高は前年比11%増加し、同社にとって最も好調な市場となった。
- 北米の売上高は全体の32%を占め、Pandoraの業績における重要性が際立った。
- 第1四半期の総収益は73億デンマーククローネ(約11億ドル)で、オーガニック成長率は7%だった。
- 営業利益は前年比9%増加した。
- 通期の利益率見通しは従来の24.5%から24%に下方修正された。
- 為替変動と米国の通商関税を巡る不透明感が、利益率見通し引き下げの主な要因とされた。
- Alexander Lacik CEOは「世界的な高い変動性の中で、順調な滑り出しに満足している」と述べた。
- Pandoraの看板商品であるチャームブレスレットやネックレスの多くはタイで製造されている。
- タイからの輸入品に対する37%の関税は一時停止されているが、さらなる関税引き上げがあれば戦略の再検討を迫られる可能性がある。
- 同社は2026年までにカナダ・中南米向けの直接出荷体制を整備し、米国倉庫を経由しない物流への転換を計画している。
着目点：Pandoraの事例は、為替変動と通商政策の不確実性が高収益企業の利益率見通しにも直接的な影響を及ぼす現実を示している。特に、生産拠点をタイに集中させていることが関税リスクへの脆弱性を高めており、同社はサプライチェーンの地理的分散や物流再編を通じてリスク低減を図っている。すでに2度の値上げを実施済みであり、今後の関税動向次第ではさらなる価格転嫁も視野に入れている点は、他の消費財・小売企業にとっても参考になる対応策と言える。
注釈：本記事は、AIを活用して作成しています。
元記事：こちら
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