Associated British Foods（ABF）は、アパレル小売Primarkを食品事業から切り離すデマージャー（会社分割）計画を正式に発表した。株主は分離後に新設される2つの上場企業の株式をそれぞれ保有することになる、画期的な再編となる。
- ABFの取締役会は、小売と食品の事業を分離することが長期的な株主価値の最大化につながると結論付けた。
- 昨年11月に発表された事業構造の戦略的見直しの一環として、今回の決定に至った。
- 分離完了後、ABF株主はPrimarkと、Associated British Foodsの社名を維持する食品事業の両方の株式を保有する。
- McLintock会長は、Primarkの事業規模の大きさと、食品事業への投資家の理解を深める必要性から分割が適切と判断したと説明した。
- George Weston CEOは、今回の動きをABFの進化における重要な一歩と位置付けた。
- Primarkは19市場に486店舗を展開し、年間売上高は約95億ポンドに達する国際的な小売企業として分離後も事業を継続する。
- 食品事業は食料品、原材料、砂糖、農業の各分野にまたがり、52か国で事業を展開し、年間売上高は約98億ポンドである。
- 両社はロンドン証券取引所のエクイティ株式（商業会社）カテゴリーへの上場を予定しており、いずれもFTSE100指数への採用規模に達する見込みである。
- 分離は2027年末までに完了する見通しで、承認や税務上のクリアランスを条件に、配当型デマージャーの形式で実施される。
- 分離後はGeorge Westonが食品事業のCEOに、Eoin Tongeが Primarkを率いる見込みで、McLintock氏は分離完了までABFの会長職を継続する。
着目点：今回のデマージャーは、単一事業として評価されにくかった小売と食品という異質な事業ポートフォリオを明確に切り分け、それぞれの市場特性に即したガバナンスと資本市場での評価を得る狙いがある。Primarkは店舗網拡大やフランチャイズ展開を通じた成長余地を独自に追求でき、食品事業はFTSE100で唯一の純粋な食品企業として再評価される可能性がある。分離・取引コストは約7500万ポンド、年間ディスシナジーは4500万ポンド未満と見積もられており、複合企業の解体を通じた株主価値向上という近年の業界トレンドを象徴する事例といえる。
注釈：本記事は、AIを活用して作成しています。
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