Goldman Sachsは、香港上場後に株価を下支えするため、2026年9月にShein株を約220百万ドル購入した。これはIPOの株価安定化マネージャーとしての役割の一環であり、Sheinの株価はIPO価格から大きく下落している。
- Goldman Sachsは安定化マネージャーとして約42百万株のShein株を取得した。
- 購入価格はHK$35.90からHK$48.56のオファー価格の間であった。
- 取得株数はIPOで売却された株式の約13%に相当する。
- 安定化マネージャーの役割により、株価がオファー価格を下回った場合に市場で買い支えが可能となる。
- Sheinが9月1日に取引を開始する前、41.99百万株が株式貸借契約により安定化マネージャーに貸し出されていた。
- 上場時のShein評価額は約265億ドルで、2022年の非公開市場での評価額約1000億ドルを大きく下回った。
- Shein株はIPO価格から約38%下落し、時価総額は約160億ドルまで縮小した。
- Financial Timesの試算では、株価安定化取引により引受シンジケートは約34百万ドルの利益を得た可能性がある。
- Sheinは直近四半期の利益が前年比67%減の228百万ドルとなったことを発表し、株価はさらに下落圧力を受けた。
- 利益率は前年の6.2%から2.1%に低下し、輸送費の上昇と米欧の輸入規則変更が業績を圧迫した。
着目点：本件はShein自体の業績悪化に加え、大手金融機関が新規上場株の価格維持にどこまで関与するかという資本市場の実務を浮き彫りにした。越境EC企業にとって、関税優遇措置の撤廃や輸送コスト上昇が収益性に直結するリスクが顕在化しており、今後の価格戦略やサプライチェーン再編の動向が注目される。香港市場での上場という選択自体も、欧米市場での上場困難という構造的課題を示唆している。
注釈：本記事は、AIを活用して作成しています。
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