【概要】Superdryが「公開市場での過度な露出から離れて再建計画を実行する」ためロンドン証券取引所を退場したことを契機に、Rohlik GroupのCFOであるVineta Bajaj氏が、近年多くの企業が新規株式公開（IPO）を回避し非公開化を選択する背景を分析した。イギリスをはじめ主要国で上場企業数が減少傾向にある中、資本市場を取り巻く環境変化と非公開化のメリット・デメリットが論じられている。
- Superdryはロンドン証券取引所から退場し、非上場株式の取引プラットフォームJP Jenkinsで株式売買を開始した。
- 2023年のイギリスにおけるIPO件数はわずか23件で、2022年の74件から大幅に減少した。
- 2024年4月までのイギリスのIPO件数はわずか6件にとどまった。
- 1966年から2022年末までの間に、イギリス上場企業数は75%減少した。
- ドイツは2007年以降、上場企業数の40%以上を失い、アメリカも1996年以降40%減少した。
- FTSE100企業の年次報告書は過去5年間で46%増加し、現在147,000語・236ページに達している。
- 非公開化により、規制対応や情報開示の負担が軽減され、経営陣が長期戦略に集中できるようになる。
- プライベートエクイティ業界は2000年代初頭の5000～6000億ドル規模から2022年末には7.2兆ドル規模に成長した。
- THG創業者のMatt Moulding氏は、自社のIPOを「間違いだった」と述べている。
- Dr Martensの主要投資家も、同社の非公開化を求める動きを見せている。
【着目点】上場維持コストの増大と規制負担の高まりを背景に、資本市場からの退出は一時的な流行ではなく構造的な潮流となりつつある。プライベートエクイティ市場の急拡大がその受け皿となっており、経営の自由度と引き換えに集中した株主構成や債務リスクを抱える点には留意が必要である。小売業界における再建局面での非公開化は、今後同様の経営課題を抱える企業にとって重要な選択肢となり得るため、業界動向として注視すべきである。
注釈：本記事は、AIを活用して作成しています。
元記事：こちら
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