オランダの塗料大手AkzoNobelは、Nippon PaintとSherwin-Williamsによる約109億ポンド（約1.09兆円）の買収提案を、企業価値を過小評価しているとして拒否した。同社はDuluxブランドを保有するペンキ・コーティング大手である。
- 買収提案は1株あたり73ユーロで、AkzoNobelの直近終値52.52ユーロに対し39%のプレミアムを付けたものであった。
- AkzoNobelは、この非拘束的な現金提案は取引の確実性を欠き、会社を両社に分割することになると説明した。
- 発表を受けて株価は20%急騰し、GMT午後12時41分時点で63ユーロに達し、2008年10月以来最高の値動きとなる見通しとなった。
- AkzoNobelの取締役会は、米国の塗料メーカーAxaltaとの合併計画を引き続き推奨する姿勢を示した。
- Axaltaとの合併は株主による投票が7月初旬に予定されており、統合後の企業価値は250億ドルに達する見込みである。
- 合併はAkzoNobelの最高経営責任者Greg Poux-Guillaume氏が主導し、2026年末から2027年初頭の完了を見込む。
- 両社は合併により年間6億ドルのコスト削減が可能になるとしており、その大半は最初の3年間で実現するとしている。
- 拒否された提案では、Nippon PaintがAkzoNobelを買収し装飾用塗料と工業用コーティング事業を保持する一方、自動車・船舶・粉体塗料事業はSherwin-Williamsに売却する計画であった。
- Nippon PaintとSherwin-Williamsは、提案がAkzoNobelの事業に「重要な戦略的利益」をもたらすと主張し、今後の対応を検討するとしている。
- AkzoNobelには、買収防衛策として機能するオランダ特有の法人structure「スティヒティング」が存在し、1株400議決権を持つ優先株48株を保有していることが、敵対的買収を複雑にする要因となっている。
【着目点】今回の買収提案拒否は、業界再編が加速するグローバル塗料市場における競争構造の変化を象徴する事例である。AkzoNobelはAxaltaとの合併を優先する姿勢を崩しておらず、株主投票の結果次第では、Nippon PaintとSherwin-Williams連合がより高額かつ有利な条件での再提案を迫られる可能性がある。オランダ特有の買収防衛スキーム「スティヒティング」の存在が交渉の行方を左右する鍵となる点も注目される。
注釈：本記事は、AIを活用して作成しています。
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