Morrisonsの親会社であるMarket Topcoの純負債が、リース債務と優先株債務の増加を背景に、前年の70.7億ポンドから75.2億ポンドへと拡大した。2021年のCD&Rによる買収以来、財務体質の重さが続いている。
- Market Topcoの純負債は2026年10月期までの1年間で70.7億ポンドから75.2億ポンドに増加した。
- リース債務総額は17.5億ポンドから19.7億ポンドに拡大した。
- 増加要因として車両フリートへの投資とチャネル諸島での39店舗追加が挙げられた。
- 一部店舗でセール・アンド・リースバック取引を実施し、2300万ポンドの利益を計上した。
- スーパーマーケット資産の80%以上は依然として自社保有（freehold）である。
- Morrisonsは2021年に米プライベートエクイティのClayton, Dubilier & Rice（CD&R）に買収され、66億ポンドの負債が追加された。
- 買収前の純負債は約32億ポンドで、親会社の負債はピーク時約85億ポンドに達した。
- CD&Rへの固定リターンを伴う優先株債務は17.9億ポンドから20億ポンドに増加した。
- 税引前損失（例外項目除く継続事業ベース）は6.12億ポンドから6.29億ポンドに拡大した。これはMcColl’s事業の減損などが要因である。
- 一方で売上高は152.3億ポンドから157.7億ポンドに増加し、既存店売上は2.8%増加した。
着目点：本件は、プライベートエクイティによる買収後の高いレバレッジがもたらす財務的重圧を象徴する事例である。売上や既存店売上は改善傾向にあるものの、リース債務や優先株配当の増加が収益性を圧迫しており、CEOのRami Baitiéh氏による再建努力の成果が財務構造の重さに相殺されている構図が見える。Lidlに市場シェアで追い抜かれるなど競争環境も厳しく、今後の資本構成見直しや店舗戦略の再編が焦点となる。
注釈：本記事は、AIを活用して作成しています。
元記事：こちら
コメント